老刘说盘:空头主导郑糖弱势调整 下探强撑原糖先抑后扬
时间:2018年01月10日   作者:中粮期货刘学军   来源:辽宁北方商品交易中心        

国际情况:我们在周一分析原糖后期走势时就强调,近期原糖指数在15.31构筑出局部多重顶形态,向下回破14.96-15.06后,将向下试探自去年下半年以来低位震荡的重要转换区域14.42-14.62,周一ICE原糖盘中跳水大跌、周二继续下探,这两个交易日均向下测试上述强支撑区域,两次均以较长下影报收且在14.96之上开始有明显的增仓动作。早在上周,一些媒体和评论就说,市场普遍预期指数基金为重新平衡头寸将买入5-6万手原糖合约,但是从盘面跟踪情况来看,前期上涨的主要动能是投机资金的回补力量,而本周前两个交易日已有较明显的增仓。

    从全球糖市基本面而言难有利好支持,而周边其它相关品种对原糖的影响成为近期扰动盘面的主要因素,美元指数、雷亚尔汇率、原油强弱等。同时我们也注意到今年的寒冷天气与07/08榨季有许多类似的地方,NINO3.4指数最新数据显示,截止到去年12月底,NINO3.4指数已连续两期低于-0.5分别为-0.7和-0.9,通常来说这一指数如果连续五期低于-0.5,就是较为典型的拉尼娜现象。

国内情况:前期一直走弱的国内现货市场,在糖协公布了截止12月底的本榨季产销数据后,出现涨跌互现。南宁现货中间商报价6220,上调10元/吨,柳州中间商报价6140-6210,报价下限下调30元/吨,云南昆明中间商报价6200-6210,下调10元/吨。糖协公布的截止到12月底的本榨季产销数据中也是有亮点的,比如,甜菜糖平均销售价格高于甘蔗糖,这在近年来是较为罕见的。在传统甘蔗产区榨季被推迟的情况下,全国产糖量还略有增长,但销糖数据较为疲弱,甜菜糖的增产在榨季之初弥补了甘蔗糖产量的不足。

    从盘面而言,空头仍是盘面主导,增仓杀跌、减仓反弹仍是盘面的主节奏。期价在前底5819之上呈窄幅调整走势,盘中不乏空头组织的短线杀跌,但基本都是浅尝辄止,并未出现持续性较强的增仓杀跌行为。从具体价位看,5860之下短空平仓较为积极,但其上并无主动性买盘,后市如不出现持续的减仓或大举增仓,期价仍将维持震荡调整的态势。

操作建议:1、空头控盘的行情下,盘中增仓打出低点后,一旦出现明显的减仓,跟随交易者也应落袋为主,宜分批止盈;2、目前所处位置在前底之上,走势偏弱,在全球过剩的大背景下,如果不是有灾害性天气影响,绝不建议抄底,可根据期价所处位置调整前期空单头寸即可;3、截止昨日郑商所白糖仓单已超过50万吨,而目前盘面801单边头寸已明显不足,仓单压力后移,同时须注意在最后交易日之前801可能出现的再度弃盘。

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