老刘说盘:低位徘徊郑糖短多袭扰 减仓试压原糖又临关口
时间:2017年12月29日   作者:中粮期货刘学军   来源:辽宁北方商品交易中心        

国际情况:原油强劲及美元的持续走弱是近期支撑原糖反弹的重要外部因素,就全球糖市基本面而言,供过于求的压力已愈发呈现,欧盟及亚洲的增产势头明显。但是,如我们近期所分析,ICE原糖市场则更注重巴西,也就是说巴西因素对原糖市场的影响力起着决定性的作用,由此来看,近期原糖市场出现反复和分歧也就不难理解了。周三在国际糖业组织(ISO)的伦敦年会上,摩根大通表示,国际糖价在2017走势低迷后,2018年可望回暖,其根据就是国际能源价格的上涨以及巴西新的生物燃料政策将为国际糖市提供支撑,巴西总统已签署的国家生物燃料政策被认为是拯救全球食糖价格继续下滑的救命稻草。

    周四原糖指数继续减仓反弹,期价已进入14.96-15.06重要的压力区域,此前期价跌破14.96后增仓杀跌,但是在上周末CFTC公布ICE原糖持仓报告后,投机空头再度自相踩踏、减仓回补,ICE原糖总持仓已由近期高峰时的72.9万减少3.6万手至69.3万手,但自本周二开始减仓势头已开始趋缓。14.96-15.06一直是近半年来最重要的区域,其上只剩一个关键位置就是15.46。

国内情况:国内现货市场周四继续走弱,南宁现货报价6220元,下调50元/吨,柳州现货报价6240-6300,报价上限下调20元/吨,云南昆明报价6280-6300保持不变。12月、1月、2月是国内糖市压榨高峰期,供应的宽松以及明年预估进口量的增加对国内糖市形成较大压力。截止周四,郑商所白糖仓单已生成14434张,有效预报继续增加至39786张,广西、云南产区的有效预报量大幅增加。

    就盘面而言,801在跌破6320之后加速下探,期价最低探低至6164,从基差角度来看,现货价明显高于近月期价,因此平期货空单转抛现货市场是保值空头较好的选择,盘面出现快速的探底反抽走势也是正常的,之后便基本以小幅贴水于现货进行窄幅调整。对805而言,近期的屡次破底不下使空头信心有所动摇,同时盘中也开始出现短多袭扰的行情。如我们前期所提示,一旦出现破底不下后的减仓,其反抽动能是较强的,但5950仍是较强的压力位置,后市须观察期价能否有效站上这一位置。

操作建议:1、随着仓单生成速度加快和有效预报的增加,近月承压明显,但就目前来说801持仓仍较重,还需要一个减仓过程,如果出现集中减仓对盘面影响仍比较大;2、805近期屡次破底不下后开始出现短多袭扰,5950之下仍属偏弱调整走势,但须注意盘中出现增仓上攻的反常走势,这往往是新资金入市抄底的前兆。建议投机交易者可在5960之上如出现持续的增仓上行可少量跟随,但须密切关注仓位变化对其带来的影响。当然,如果期价继续增仓下行,5950之下还是较为偏空的。

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