【机构看点】空头减仓意图明显 郑糖止跌反弹可能性大
时间:2018年07月10日   来源:华泰期货        

一、 基本面及价格走势分析:

    a、周一,经过两个交易日的小幅反弹之后,ICE原糖10月合约再次下跌,跌幅0.87%,收于11.41美分。基本面上,由于巴西乙醇供应增长过快,导致价格快速回落,目前相对糖的价格优势正迅速下降,且仓诸也开始紧张,糖厂正考虑是否减少乙醇产量,这将使乙醇对糖价由前期的利好转为当前的利空因素,无疑对国际市场原糖价格形成新的压力,对于糖市来说,仅剩巴西干旱的天气成为当前最大的利多因素。从ICE原糖10月合约走势看,目前价格正在前期低点附近徘徊,三季度是巴西中南部地区的压榨高峰期,中南部地区用蔗比例是否出现较大幅度调整,可能成为ICE原糖价格在目前位置选择方向的主要因素。

    b、周一,郑糖在上周五反弹之后,再次下跌,但跌势有所缓和,夜盘止跌变易较为明显,但两个主力合约近弱远强走势较为明显,表明现在压力较大。基本面上,自上周五郑糖反弹之后,现货市场需求有所好转,报价也保持稳定,但由于价格尚未稳定,需求尚未完全释放。从郑糖走势看,经过6月份大幅下跌之后,空头减仓意图较为明显,这可能是止跌走稳的信号,但由于工业库存较高,近期合约压力较大,明显弱于远期。对于后期反弹强度取决于空头减仓意愿及现货销售情况。关注止跌后现货需求变化,以及中期协公布的全国产销数据。

二、观点及操作策略:

    a、郑糖1809合约短线支撑4900,压力49050,1901合约支撑4960,压力5020。

    b、操作上建议空头根据行情走势适当减仓,现货贸易商可选择低点进行补库。(仅供参考)
 

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